每周預警

12月13日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年12月13日16:08   來源:西本新干線
摘要:本周國內建材價格先揚后抑:周初在經濟數據利好刺激下,期貨上行帶動成交回暖,建材價格止跌探漲;隨后在成交乏力以及盤螺資源領跌的拖累下,市場重啟跌勢。本周建材社會庫存繼續上升,但幅度低于預期,主要原因是部分區域需求維持一定強度,且有些在途資源尚未入庫。雖然全國市場走勢呈現分化,但考慮到需求季節性走弱以及年底資金回籠等因素,商家對于后期走勢并不樂觀,部分地區建材價格仍有下調的空間。不過,近期河北、河南、山西等地強化環保限產措施,以鐵礦石、焦炭為代表的原材料價格整體偏強,熱卷、中厚板市場貨緊價揚等因素,均會減緩建筑鋼價格下跌的速度,且不同區域市場走勢也會呈現差異。基于這些因素,我們對下周市場行情持相對消極評價——綠色預警:需求漸行漸弱,價格易跌難漲。具體來說,西本鋼材指數下周將在4050-4120元區間運行。

本期觀點: 需求漸行漸弱,價格易跌難漲

時間:2019-12-16—2019-12-20

預警色標:綠色

●市場回顧:需求季節性下降,鋼價震蕩下行;

●成本分析:原料價格堅挺,成本重心上移;

●供需分析:供給壓力放大,需求整體走弱;

●宏觀分析:年末地方集中穩投資,政策托底因素存在。

●綜合觀點:本周國內建材價格先揚后抑:周初在經濟數據利好刺激下,期貨上行帶動成交回暖,建材價格止跌探漲;隨后在成交乏力以及盤螺資源領跌的拖累下,市場重啟跌勢。本周建材社會庫存繼續上升,但幅度低于預期,主要原因是部分區域需求維持一定強度,且有些在途資源尚未入庫。雖然全國市場走勢呈現分化,但考慮到需求季節性走弱以及年底資金回籠等因素,商家對于后期走勢并不樂觀,部分地區建材價格仍有下調的空間。不過,近期河北、河南、山西等地強化環保限產措施,以鐵礦石、焦炭為代表的原材料價格整體偏強,熱卷、中厚板市場貨緊價揚等因素,均會減緩建筑鋼價格下跌的速度,且不同區域市場走勢也會呈現差異。基于這些因素,我們對下周市場行情持相對消極評價——綠色預警:需求漸行漸弱,價格易跌難漲。具體來說,西本鋼材指數下周將在4050-4120元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑,截至12月13日,西本指數報在4140,較上周末下調80;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3940元/噸,較上周末下調60;而滬上優質盤螺代表規格報價4100噸,較上周末下調70元/噸。

市場反饋,經過上周大幅下挫后,市場殺跌情緒得到釋放,周初開市,在期螺拉漲以及天氣晴好的提振下,終端需求小幅放量,帶動現貨價格小幅反彈。然而價格拉高后,高位資源成交轉弱,之后幾日價格上行動力不足。臨近周末,期螺沖高回落,市場心態低迷,現貨價格重啟跌勢。本周庫存數據出臺,庫存上升幅度明顯收窄,可見終端需求仍有一定韌性,不過隨著資源到貨量增多,尤其在小廠資源集中到貨的沖擊下,商家對于后期走勢并不樂觀,操作上仍以降庫出貨為主。與此同時,年末將至,資金制約后期需求放量,預計下周申城建材市場震蕩偏弱運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國大部分地區建材價格震蕩回落,其中華南地區跌幅十分明顯,其余地區跌幅較上周有所收窄,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格先漲后落,較上周累計下跌30-40元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4200元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3640-3650元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3640元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3580-3600元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3680-3730元/噸。

周初,受期螺大幅拉漲及外圍市場價格上漲帶動,本地市場出現一波反彈,累漲50-60元/噸。隨后期螺高位震蕩,市場需求不濟,商家急于出貨,現貨價格快速回落,累計下跌100元左右,其中盤螺跌幅更為明顯,當前與螺紋級差縮小至80元/噸左右。考慮到當前商家心態以壓價出貨為主,但本地現貨庫存不高,市場價格較外圍市場明顯偏低,預計下周北京市場跌勢減緩,或有波動。

杭州市場:本周杭州市場價格震蕩橫盤,目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4010元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3950-3980元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格4100元/噸;合格品螺紋售價在3840-3880元/噸,線材和盤螺3930元/噸左右。

周初,期螺主力合約大幅回漲,市場成交相對較好,報價大幅拉漲;周中,市場成交有所放緩,報價穩中略有松動;周四后,盤螺和中小鋼廠資源領跌,市場走勢分化。本周,杭州市場螺紋庫存在20萬噸以內,多數商家低庫存運行,市場下跌勢頭趨緩。目前杭州市場需求不錯,社會庫存沒有增倉,預計下周杭州鋼價還會震蕩運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格弱勢延續,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4450元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4400-4450元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4130-4190元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4020-4100元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4220-4260元/噸。

據市場反饋,本周,廣州市場建材價格繼續走弱,由于價格不斷走低,下游需求沒有放大,總體銷量環比下降。庫存方面,本周廣州社會庫存總量繼續回升。截至目前,主要倉庫建材存量為68.05萬噸,較上周(64.19萬噸)增加3.86萬噸,較上年同期(59.26)增加8.79萬噸。其中,螺紋鋼庫存47.88萬噸,較上周(43.06萬噸)增加4.82萬噸,線材和盤螺庫存20.17萬噸,較上周(21.13萬噸)減少0.96萬噸。從到貨情況看,螺紋鋼品種入庫較多,規格缺貨現象明顯緩解,主要原因是前期廣東地區價格處于高位,東北、華北、華東,以及廣東、福建等地資源集中抵達。綜合來看,目前,外材到貨量穩定,本地鋼廠主動降價應對沖擊,貿易商對后市預期偏向悲觀,預計下周廣州市場建材價格仍以弱勢為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分建筑鋼出廠價以下跌為主,不過跌幅較上周有所收窄。其中華東地區沙鋼對螺紋鋼保持平盤,其它廠家隨行就市,考慮到利潤空間不斷被壓縮,鋼廠大跌的意愿不強。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鋼坯、廢鋼弱勢下跌,焦炭、鐵精粉則有一定幅度上漲。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格走弱。周初受期貨盤面和螺紋現貨價格上漲,給市場帶來一定信心,鋼坯中間商多采取持穩觀望;周二以后,唐山周邊型鋼、帶鋼鋼企銷售持續萎縮,疊加13日起再次執行重污染天氣應急響應,鋼坯市場成交持續不佳。本周鋼坯外賣增量1萬噸以上,但面對市場庫存量日益增加,以及對后期市場需求不樂觀等壓力,鋼坯報價接連下跌。目前,河北部分地區強化限產措施,調坯軋材企業生產受限,預計下周國內鋼坯市場小幅震蕩。

焦炭市場:本周國內焦炭市場整體上行。目前華東地區主導鋼廠已接受焦炭第二輪提漲,提漲幅度50元/噸,累漲100元/噸,隨著其它鋼廠的跟進,預計焦炭二輪提漲將于近幾日全面落地。當前鋼廠生產情況較為穩定,部分鋼廠補庫需求小幅提升,對焦炭需求較為穩定;焦企受重污染天氣預警影響,均有不同程度的限產,整體庫存處于低位,部分焦企存在排隊等貨現象。預計下周國內焦炭價格將繼續穩中偏強運行。

廢鋼市場:本周廢鋼價格漲跌互現。其中表現華東地區以沙鋼為代表的鋼企對廢鋼壓價采購,帶動周圍一些鋼企跟跌20-40元/噸。華北地區部分鋼企開始冬儲準備,廢鋼價格維持高位,部分庫存偏低鋼企上調廢鋼收購價20-80元/噸吸貨。考慮到冬儲季臨近,市場心態偏弱,國內鋼價預期震蕩走弱,預計下周國內廢鋼市場以震蕩偏弱運行為主。

鐵礦石市場:本周國產鐵精粉價格部分上漲,現國產礦供應充足,隨著進口礦持續上漲,鐵精粉性價比提高,市場報價穩中見漲。本周進口礦市場價格繼續攀升,近期澳洲港口新增檢修較少,礦石發運量有所回升,疊加印度、加拿大等非主流礦到貨增加,進口礦抵港量環比增加。需求方面,本周國內建材價格弱勢,但板材市場接連上漲,部分鋼廠盈利水平得到改善,高爐開工率和鐵水產量環比小幅增長。礦石日均疏港量維持高位,港口庫存已連續第三周下降。總體來看,港口到貨量回升,高爐開工率維持高位,進口礦價持續上漲壓力增加,預計下周鐵礦市場價格或有調整。

海運市場:12月13日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1388點,較上周同期下跌187點,跌幅11.87%。12月6日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1156.47點,較11月29日上漲1.8%。12月12日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收953.81點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為37.7元/噸,較12月11日上漲1.3元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為43.9元/噸,較12月11日上漲1.1元/噸。12月10日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收902.49點,較上期上漲11.95。預計下周BDI指數將震蕩偏弱運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,本周終端需求表現較上周繼續下滑,具體來看:周初受期螺拉漲提振,市場成交小幅放量;周二,價格上行受阻,高位資源成交疲軟;周三,市場觀望為主,成交表現偏淡;周四現貨價格下跌,成交十分清淡;周五現貨延續跌勢,成交未有明顯起色。總體來看,受季節性因素影響,終端需求漸行漸弱,隨著下游工程陸續收尾后,需求端很難維持高位,預計后期供需矛盾會加劇。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存15.39萬噸,環比上周上升0.98萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比上升0.92萬噸,線材庫存環比上周上升0.15萬噸。本周國內建材鋼廠庫存及社會庫存繼續上升,但幅度較上周明顯收窄,可見庫存積累進程緩慢,現貨價格難以單邊下挫。然而,在供增需弱的格局下,短期價格下行仍是大概率事件。

四、宏觀方面

1、年末地方集中穩投資:數千億項目開工 制造業成發力點

距離2019年結束只有半個月了,各地都在火力沖刺穩投資。據上證報記者粗略梳理,最近兩周內,四川、山東、廣東、浙江、安徽、陜西、江蘇等地陸續開工一批重大項目,總投資規模在數千億元。除了交通、水利等基建補短板領域外,此次地方重大項目多瞄準先進制造業,著力推動制造業高質量發展。

2、今年鋼材消費超預期 明年企業利潤將有所改善

冶金工業規劃研究院12月12日發布2020年國內鋼材需求預測報告。該預測認為,基于下游行業消費法得出,2020年我國鋼材需求量約8.74億噸,同比小幅下降。冶金工業規劃研究院院長李新創在發布會上表示,2020年,我國經濟將總體保持平穩發展態勢,建筑、汽車、造船等行業鋼材需求將下降,機械行業鋼材需求基本不變,能源、家電等行業鋼材需求仍將保持增長。

3、寶武首鋼戰略聯盟或成鋼企重組新模式

11月6日,中國寶武與首鋼集團簽署戰略合作協議;11月8日,首鋼股份有限公司發布關于部分國有股份無償劃轉的提示性公告,稱首鋼集團擬將15%的股份無償劃轉至中國寶武。目前,首鋼集團有限公司持有首鋼股份419876.09萬股,占總股本的79.38%,若劃轉實施,持股比重將降至64.38%,仍為控股股東。根據協議,雙方將立足于加快國有企業轉型升級,加速創新驅動發展的戰略導向,在產業金融、鋼鐵及相關服務、智能制造、綠色制造、新材料研發、城市服務等領域開展深度合作,共同推動雙方在更高層次、更廣領域的優勢互補,實現共同發展。

五、綜合觀點

本周國內建材價格先揚后抑:周初在經濟數據利好刺激下,期貨上行帶動成交回暖,建材價格止跌探漲;隨后在成交乏力以及盤螺資源領跌的拖累下,市場重啟跌勢。本周建材社會庫存繼續上升,但幅度低于預期,主要原因是部分區域需求維持一定強度,且有些在途資源尚未入庫。雖然全國市場走勢呈現分化,但考慮到需求季節性走弱以及年底資金回籠等因素,商家對于后期走勢并不樂觀,部分地區建材價格仍有下調的空間。不過,近期河北、河南、山西等地強化環保限產措施,以鐵礦石、焦炭為代表的原材料價格整體偏強,熱卷、中厚板市場貨緊價揚等因素,均會減緩建筑鋼價格下跌的速度,且不同區域市場走勢也會呈現差異。基于這些因素,我們對下周市場行情持相對消極評價——綠色預警:需求漸行漸弱,價格易跌難漲。具體來說,西本鋼材指數下周將在4050-4120元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/12/13

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