每周預警

5月24日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年05月24日15:17   來源:西本新干線
摘要:近期原料價格大幅拉漲帶動建材市場看漲情緒,加上螺紋鋼期貨盤面出現拉漲修復貼水,拉動現貨價格走高,可惜需求跟進乏力,導致本周國內建材價格震蕩運行。時值5月下旬,需求減弱預期愈發明顯,下游成交持續走低使得商家信心不足,而供應端在鋼廠產能積極釋放下繼續保持高位,二者形成此消彼長之勢。一旦后期國內建筑鋼材市場供應壓力提升,將會對鋼價形成一定壓制,但這個過程不會一蹴而就。綜合來看,預計下周國內鋼價走勢以震蕩偏弱為主。

本期觀點: 需求漸行漸弱 鋼價震蕩調整

時間:2019-5-27—2019-5-31

預警色標:藍色

●市場回顧:原料集體拉漲,鋼價震蕩上調;

●成本分析:鐵礦創近年新高,帶動原料整體走強;

●供需分析:供強需弱趨勢不改,商家減少主動備貨;

●宏觀分析:多大新一輪基建投資公布,對需求有一定提振。

●綜合觀點:近期原料價格大幅拉漲帶動建材市場看漲情緒,加上螺紋鋼期貨盤面出現拉漲修復貼水,拉動現貨價格走高,可惜需求跟進乏力,導致本周國內建材價格震蕩運行。時值5月下旬,需求減弱預期愈發明顯,下游成交持續走低使得商家信心不足,而供應端在鋼廠產能積極釋放下繼續保持高位,二者形成此消彼長之勢。一旦后期國內建筑鋼材市場供應壓力提升,將會對鋼價形成一定壓制,但這個過程不會一蹴而就。綜合來看,預計下周國內鋼價走勢以震蕩偏弱為主,我們對下周市場持中性評價——藍色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在4230-4300區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑,截至5月24日,西本指數報在4270,較上周末上漲10;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在4070元/噸,較上周末上漲40元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4320元/噸,較上周末上漲50元/噸。

市場反饋,本周申城建材先揚后抑。上半周,期螺大幅拉高,提振市場信心,現貨價格水漲船高。期間華東主導鋼廠沙鋼5月第三期價格政策維持平盤,對上期螺紋補差80元/噸,因市場銷售價倒掛明顯,對現貨形成一定支撐,經銷商主動漲價,各品種累計漲幅在50-80元/噸。然而市場定義此次反彈為前期超跌后的修復,當前供需情況并未有明顯改觀,價格上行后勁不足。下半周,成交表現持續低迷,期螺沖高回落,商家心態轉弱,現貨價格再次回調。目前供需矛盾仍是影響價格的主要因素,而當前成本高企,鋼廠挺價態度堅決,短期市場有一定抗跌性,因此筆者判斷,下周申城建材價格或以震蕩盤整為主。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國地區鋼價震蕩小漲,上半周在期螺強勢拉高帶動下,國內鋼價震蕩走高,累計漲幅在50-100元/噸;下半周隨著期螺沖高回落以及市場成交持續低迷,多數市場價格震蕩回落。全周行情呈先揚后抑走勢。

北京市場:本周,北京市場現貨價格整體上漲30-40元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4780-4840元/噸;HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4060-4070元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4070元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋4040-4060元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4150-4200元/噸。

本周北京市場整體上漲為主,周初,受期螺及唐山鋼坯大幅拉漲及本地主導鋼企河鋼對5月下旬指導價繼續拉漲30元/噸推動,市場主流現貨價格拉漲30-50元/噸,隨后,期螺高位震蕩,受實際需求萎縮,市場成交乏力,現貨價格高位盤整趨弱10-20元/噸。考慮到當前本地市場終端需求下滑,代理商心態普遍謹慎,但當前鋼價成本大幅上升,鋼廠挺價意愿強烈,預計下周北京市場高位震蕩偏弱運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情震蕩趨高,目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4150元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源4090-4130元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4320元/噸;合格品螺紋售價在4000-4090元/噸,線材和盤螺4220元/噸左右。

本周初,受主導鋼廠挺價,以及期螺主力合約大幅拉高,市場信心得到增強,沙鋼螺紋市場最高價報到4180元/噸。周三至周四,隨著期螺主力合約震蕩走弱,市場出貨表現一般,經銷商報價小幅下調,截至周五,主導資源售價累計回調30-50元/噸,并出現一定的抗跌性。當前,杭州市場總體需求好于周邊,經銷商跟隨資本市場操作,預計下周杭州市場價格仍將小幅波動。

廣州市場:本周廣州市場建材價格先漲后穩。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4270元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4220-4270元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4390-4440元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4280-4350元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4400-4440元/噸。

據市場反饋,前半周,在黑色系期貨上漲及本地主導鋼廠挺價支撐下,廣州市場價格不斷走強,在“買漲不買跌”心態影響下,下游成交明顯放量;后半周,外圍市場多數停止拉漲,本地需求亦有所減弱,鋼價上漲乏力,持穩運行。庫存方面,本周樣本倉庫庫存總量約132.62萬噸,較前期下降10.21萬噸,其中,螺紋鋼庫存92.79萬噸,較前期下降7.32萬噸;線材庫存39.83萬噸,較前期下降2.89萬噸。綜合來看,近期華南市場價格的上漲,逐漸縮小了與其他地區的價差,在成本作用下下,對價格有一定支撐;加之庫存繼續回落,短期內貿易商心態向好,預計下周廣州市場市場價格或保持高位。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內建材行情先漲后跌,上半周各區域鋼廠價格政策或穩或小幅上調,下半周隨著建材價格沖高回落,多數鋼廠保持平穩,少數中小鋼廠回調。從華東地區來看,沙鋼、中天保持平盤,南鋼、馬鋼、長江等鋼廠皆有不同程度的上調。當前區域主導鋼廠挺價態度堅決,市場價格出現倒掛,短期內對價格有一定支撐。

2、原材料

本周國內原料價格整體上行,其中焦炭,鋼坯漲幅較大,鐵精粉、廢鋼也有不同程度的上調,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內市場鋼坯價格整體上行,主要有三方面因素,一是原料成本價格大幅上漲,其中焦炭全面落實第三輪上漲,進口礦和國產礦接連上漲,普氏62%礦石指數更是突破百元美金,創五年來價格新高;二是成品材現貨和黑色系期貨總體上漲,帶動市場情緒看漲;三是鋼坯生產企業部分環保受限,鋼坯現貨庫存持續降庫,支撐鋼坯價格攀高。綜合來看,原料成本大幅推高,鋼坯資源持續降庫,市場心態相對較好,預計下周國內鋼坯行情將高位盤整為主。

焦炭市場:本周焦炭價格整體拉漲。焦企第三輪上漲100元/噸基本落地執行,累計上調300元/噸。目前焦企出貨普遍順暢,庫存偏低,下游鋼廠采購積極性良好,需求支撐下焦企心態較為樂觀。近期山西呂梁、臨汾環保檢查趨嚴,焦企間歇性限產增多,但暫未出現大規模強制性限產行為,短期內對市場供應影響有限。綜合來看,短期焦炭市場延續強勢,但考慮到主產區焦企限產趨嚴,供應或收緊,預計下周國內焦炭市場穩中偏強為主。

廢鋼市場:本周廢鋼價格止跌反彈。近期國內鋼價及唐山鋼坯出現反彈,以及鐵礦價格刷新年內高點,廢鋼貿易商信心回升,廢鋼價格出現探漲。但考慮到國內鋼市轉入淡季,需求逐步轉弱,對鋼價有一定壓制,且當前電弧鋼利潤微薄,產能有所收縮,預期下周國內廢鋼市場維持高位震蕩為主。

鐵礦石市場:本周國內礦市場價格全線上漲,受鐵礦期貨和進口礦價格上漲影響,國內礦貿易商也順勢推高售價,不過,當前鋼廠利潤大幅收窄,鋼廠原料采購壓力增加,多數鋼企選擇按需采購。進口礦市場價格同樣大幅上漲,近期巴西雨水天氣增多影響北部港口發貨,澳洲發貨量也降至一個月來新低,國內港口到貨量明顯偏低;而國內高爐開工率持續攀升,在供需錯配情況下,港口礦石庫存已連續七周下降,價格也再創年內新高。預計下周進口礦市場行情將高位震蕩為主。

海運市場:5月23日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1068點,較上周同期上漲36點,漲幅3.5%。5月17日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1118.31點,較5月10日上漲1 %。5月23日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收904.94點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為35.7元/噸,較5月22日下跌0.8元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為39.8元/噸,較5月22日下跌0.9元/噸。5月21日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收881.03點,較上期上漲43.6。預計下周BDI指數或將震蕩上行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,本周市場需求表現一般,成交情況呈前高后低態勢。上半周在期螺強勢拉漲帶動下,市場采購積極性高漲,現貨成交表現可圈可點。然而在價格拉高后,高位資源成交乏力,下半周出貨情況明顯轉弱。時值五月下旬,市場淡季效應愈發明顯,而供給端壓力不減,后期對鋼價或有一定壓制。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比下降0.93萬噸;從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比減少28.31萬噸,線材庫存周環比降低8.45萬噸;全國主要鋼廠螺紋鋼庫存周環比降低10.4 萬噸,線材庫存周環比下降3.87萬噸。本周社會庫存繼續下行,但降幅較上周有所收窄,可見下游需求釋放的力度整體有所減弱。從歷年數據對比來看,4-5月份過后,建筑鋼材市場逐步由傳統的需求旺季進入需求淡季,市場成交高位回落或將是大概率事件。

四、宏觀方面

1、加強環保總量管控,推動鋼鐵高質量發展。2016年~2018年,隨著供給側結構性改革的推進,中國鋼鐵產業去產能、調結構、促升級,產能嚴重過剩矛盾有效緩解,經營效益大幅回升,市場信心顯著增強,企業發展質量和市場競爭力明顯提高。進入2019年,鋼鐵行業生產運行出現了一些新的變化,值得高度關注、認真思考。1月~4月份,全國粗鋼產量為31496萬噸,同比增長10.1%。4月份,粗鋼日均產量達到283.4萬噸的歷史最高水平,年化粗鋼產量超過10億噸;鐵礦石價格快速上漲,5月中下旬,進口鐵礦石價格達到100美元/噸(TFe62%干基粉礦),是自2014年5月以來,時隔5年,進口鐵礦價格再次達到100美元/噸以上。

2、31省份一季度GDP正式出爐,17省份GDP增速超全國。31省份2019年一季度GDP數據全部出爐。數據顯示,廣東、江蘇、山東一季度GDP總量超過2萬億元,位居前三名。17個省份一季度GDP增速超全國,云南一季度GDP增速為9.7%,位居全國第一。初步核算,一季度國內生產總值213433億元,按可比價格計算,同比增長6.4%。同全國增速相比,云南、貴州、西藏、江西、福建、湖北、河南、甘肅、寧夏、四川、浙江、安徽、湖南、河北、山西、江蘇、廣東等17個省份的GDP增速超過全國GDP增速。

3、多地發布新一輪重大建設項目清單。日前,湖南、青海、浙江等多地發布最新一批重大建設項目清單,總投資規模高達數萬億元。5月份以來,海南、江西、重慶等地還陸續集中開工一批重大項目。從各地公布的重大建設項目清單來看,目前基建投資仍是其中重要部分,主要涉及交通、能源等領域。

4、一二線城市加速供地,三四線明顯放緩。數據顯示,今年以來,全國100個大中城市土地供應面積達9153.57萬平方米,成交總價合計9617.37億元,創近5年來同期新高。不同的城市土地市場出現一定分化,一二線城市土地供應加速,三四線城市則明顯放緩。4月以來,全國50個大城市賣地出現加速態勢,不少大中型房企積極拿地。其中,熱點城市土地對房企吸引力較強,杭州出現多家房企以最高限價拿地的情況。業內人士指出,各地土地出讓速度會根據房地產庫存去化情況出現分化,熱點地區土地市場有望延續火爆。

5、鋼鐵業兼并重組是大勢所趨。近年來,我國鋼鐵行業兼并重組之勢逐漸興起。在河北,河鋼集團通過對省內鋼鐵企業的整合,形成了4400多萬噸的產能規模;省內的民營鋼鐵企業也在省內外進行布局調整,逐漸形成了德龍、縱橫、津西、敬業等8家1000萬噸~3000萬噸的鋼鐵集團,標志著“大鋼企時代”的到來。

五、綜合觀點

近期原料價格大幅拉漲帶動建材市場看漲情緒,加上螺紋鋼期貨盤面出現拉漲修復貼水,拉動現貨價格走高,可惜需求跟進乏力,導致本周國內建材價格震蕩運行。時值5月下旬,需求減弱預期愈發明顯,下游成交持續走低使得商家信心不足,而供應端在鋼廠產能積極釋放下繼續保持高位,二者形成此消彼長之勢。一旦后期國內建筑鋼材市場供應壓力提升,將會對鋼價形成一定壓制,但這個過程不會一蹴而就。綜合來看,預計下周國內鋼價走勢以震蕩偏弱為主,我們對下周市場持中性評價——藍色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在4230-4300區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2019/5/23

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