每周預警

4月4日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年04月04日15:59   來源:西本新干線
摘要:進入四月后,新稅點正式實施后,國內鋼價不降反升,究其根源,主要是需求表現強勁,并借資本市場炒作的“春風”,協力推動價格整體上行。當下鋼鐵行業運行基礎良好,首先,宏觀層面央行釋放出貨幣政策寬松信號,市場信心逐步增強;其次,需求端在基礎建設持續發力下,庫存水平快速下行,對價格支撐力度不減;與此同時,原料價格止跌見漲,鋼廠拉高出廠價格,經銷商進貨成本抬升。不過,從近期供應端看,部分區域鋼廠復產節奏加快,市場供應壓力或將逐步增加,后期將對價格上行形成一定壓力。另外,資本市場炒作難以持久,其波動也會影響廠商的心態。基于各方因素,對下周市場持偏積極評價——藍色預警。

本期觀點:宏觀利好提振 鋼價震蕩偏強

時間:2019-4-8—2019-4-12

預警色標:藍色

●市場回顧:新稅點正式啟用,鋼價不降反升;

●成本分析:高爐復產加快,原料需求增加;

●供需分析:庫存持續下行,市場供需兩旺;

●宏觀分析:降準信號提振鋼市,市場心態較為積極。

●綜合觀點:進入四月后,新稅點正式實施后,國內鋼價不降反升,究其根源,主要是需求表現強勁,并借資本市場炒作的“春風”,協力推動價格整體上行。當下鋼鐵行業運行基礎良好,首先,宏觀層面央行釋放出貨幣政策寬松信號,市場信心逐步增強;其次,需求端在基礎建設持續發力下,庫存水平快速下行,對價格支撐力度不減;與此同時,原料價格止跌見漲,鋼廠拉高出廠價格,經銷商進貨成本抬升。不過,從近期供應端看,部分區域鋼廠復產節奏加快,市場供應壓力或將逐步增加,后期將對價格上行形成一定壓力。另外,資本市場炒作難以持久,其波動也會影響廠商的心態。基于各方因素,對下周市場持偏積極評價——藍色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4100-4250區間震蕩盤整運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩走高,截至4月4日,西本指數報在4170,較上周末上漲70;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3950元/噸,較上周末上漲50元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4160元/噸,較上周末上漲80元/噸。

市場反饋,本周增值稅新稅率正式實行,周一,在資本市場推動下,期螺強勢拉漲,現貨成交集中放量,貿易商經過短暫的觀望后,價格節節推升,到周二,市場累計漲幅達50-80元/噸。據了解,市場成交之所以如此火爆,一方面是稅改過渡期間積壓的需求集中釋放,另一方面是本周將迎來清明小長假,中間商備貨積極性較高。鋼廠方面,沙鋼發布新一期價格政策,螺紋鋼維持平盤,對于上期補差100元/噸。在稅率下降的前提下,主導鋼廠繼續挺價,對當前市場信心有一定提振。經過連續兩日量價齊升后,高位資源出貨轉弱,周四以后,現貨市場漲勢放緩。

那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國絕大多數地區鋼價整體上揚,其中華東地區漲幅明顯。     

北京市場:本周期螺大幅上漲,市場人氣激發,北京市場現貨價格持續走高,較上周五累計上漲80-100元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4850元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4030-4050元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4010元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋4930-4020元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4140-4180元/噸。

受鐵礦瘋狂拉漲影響,本周期螺連續上漲,且漲幅明顯;唐山鋼坯小幅波動,環比價格基本持平;國內鋼市受期螺拉漲影響,市場心態明顯亢奮,受終端需求良好及中間商接貨活躍推動,本地市場現貨價格連續走高,較上周五累計上漲80元/噸左右,漲后成交有所放緩,高位盤整為主。另外,本地主導鋼企河鋼出臺4月上旬鋼廠價格政策,螺紋基價4030元/噸;高線4780元/噸;盤螺4240元/噸;均較上期價格維持平穩。考慮到本地市場當前需求端保持較高水平,但華北地區限產鋼企逐步復工,供應繼續釋放;另外近期鋼價漲幅較大,商家獲利了結意愿增強,預計下周北京市場高位震蕩偏弱運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情上漲明顯,截至周四,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3970元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源3910-3960元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4140元/噸;合格品螺紋售價在3840-3900元/噸,線材和盤螺4060元/噸左右。

市場反饋,周初,沙鋼公布4月上旬價格政策,對建材價格均保持不動,并對上一期價格補差100元/噸。此次補差幅度較大,多數代理表示不虧甚至有盈利。周一至周三,受黑色系期貨連續上漲刺激,現貨市場情緒熱烈,周邊鋼廠紛紛推高出廠價格,加之本地需求強勁,拉動現貨市場價格走高。周四,下游需求放緩,市場價格高位盤整。因本地庫存消化迅速,預計下周杭州市場價格行情震蕩偏強運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格漲勢延續。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4240元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4190-4230元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4200-4250元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4100-4160元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4110-4200元/噸。

回顧本周,在本地主導鋼廠繼續推波助瀾,疊加市場庫存下降的影響下,本地商家心態向好,報價整體走高,同時市場出貨量也較前期明顯提升。庫存方面,據不完全統計,廣州市場建材庫存連續第二周回落,截至目前主要倉庫庫存量為183.43萬噸,較前期減少6.64萬噸。其中,螺紋鋼庫存為122.92萬噸,較前期減少4.88萬噸;線材和盤螺庫存為60.51萬噸,較前期減少1.76萬噸。綜合來看,目前市場仍然處于去庫存階段,本地鋼廠也有意挺價,對市場價格形成較強支撐,預計下周廣州市場價格或維持高位。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內建材行情震蕩拉高,各區域鋼廠政策或穩或上調。從華東地區來看,本周沙鋼、永鋼、中天皆保持平穩;萊鋼永鋒累計上調90元/噸、南鋼累計上調80元/噸、長江累計上調70元/噸。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鐵精粉、鋼坯價格小幅反彈,焦炭、廢鋼繼續下跌,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內市場鋼坯價格穩中小漲。近一周,唐山地區普碳鋼坯庫存量連續下降,無疑給鋼坯價格走勢起到支撐作用。不過,進入4月份后,因增值稅點下調,以及部分高爐迎來復產,勢必影響部分廠家的采購積極性。另外,黑色系期貨臨近移倉換月,盤面連續三日沖高走強,鋼坯市場呈現持穩觀望。目前現貨市場對4月上半月市場存漲價預期,下半月市場主要決定于環保限產執行力度。考慮當前鋼坯降庫速度以及下游軋鋼廠生產積極性,短期內鋼坯價格具備上行支撐,但有待庫存進一步消化,預計下周國內鋼坯價格將呈窄幅震蕩態勢。

焦炭市場:本周國內焦炭弱勢下行。當前鋼企焦炭庫存高企,河北、山東地區等主流鋼企再次提降50元/噸,并基本落實降幅,為此多數鋼廠焦炭采購價累計降幅250元/噸,少數超跌資源落實300元/噸左右降幅。當前鋼廠焦炭庫存本身多處中高位,高爐復產帶來的需求增加相對弱化,多以按需采購為主,暫無刻意增庫意愿。焦企開工正常,部分庫存繼續增加,整體心態偏弱,接單及送貨積極性高,議價能力偏弱。港口方面,部分貿易商考慮供暖季結束鋼廠高爐有復產預期,近日詢貨有所增多,出現集港現象,山西呂梁等地發往日照港運費小幅上探5-10元/噸,但港口高庫存壓力愈加明顯。隨著鋼企利潤回升,對當前焦企繼續趨弱壓力有一定緩解,考慮到當前焦市供強需弱,對后市北方地區鋼企復產有一定預期,外加多數焦企處于盈虧邊緣,預計下周國內焦炭市場跌勢或將趨緩。

廢鋼市場:本周廢鋼市場在鋼價大幅上漲帶動下,市場信心有所恢復,廢鋼價格先抑后揚。周初,廢鋼市場情緒依舊偏低,受國內增值稅點下調影響,華東地區主導鋼企沙鋼繼續下調廢鋼收購價40元/噸,帶動其他主流鋼企紛紛下調收購價30-60元/噸;下半周,在鋼價大幅走高提振下,華東市場跌勢趨緩,部分出現反彈;北方地區隨著限產鋼企復工增加,廢鋼需求增量,鋼企收購價止跌反彈20-50元/噸。考慮到當前鋼價走強,鋼企利潤明顯提升,另外北方鋼企復工及電爐產能繼續增加,貿易商惜售心態抬頭,預計下周國內廢鋼市場延續反彈為主。

鐵礦石市場:本周國內礦市場價格以穩為主,東北地區價格稍有調整。周初至周三,鐵礦主力合約連續上漲,并創下兩年來新高,部分礦石貿易商有所惜售。然鋼廠仍以按需采購為主,市場觀望氛圍濃厚。價格方面,唐山66%干基含稅現金出廠785元/噸,北票66%濕基不含稅出廠570元/噸;山東淄博65%干基含稅承兌出廠810元/噸;海南64%干基不含稅現匯出廠510元/噸;安徽繁昌64%干基含稅出廠780元/噸,河南安陽65%含稅干基出廠765元/噸。本周進口礦市場價格大幅上漲,截止4月3日,普氏62%鐵礦石指數為93.1美元/噸,周環比上漲8.7美元/噸。市場來看,近期澳洲受颶風襲擊影響礦石發運,巴西港口檢修和礦企減產,短期內礦石發貨量明顯收緊,港口礦石庫存出現下降,高盛、瑞銀和巴克萊等知名機構紛紛提高礦價預估,鐵礦期貨合約漲至兩年來新高,給本周礦石價格帶來脈沖上漲機會。基于進口礦價占上90美金高位上方,期貨盤面部分多頭恐高避險,市場觀望氛圍濃厚,預計,下周進口礦價格或將高位盤整為主。

海運市場:4月3日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報672點,較上周同期下跌17點,跌幅2.5%。3月29日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1007.8點,較3月22日下跌2.8 %。4月3日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收660.75點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為24.6元/噸,較4月2日下跌0.1元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為28.9元/噸,較4月2日下跌0.2元/噸。3月29日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收969.78點,較3月22日上漲1.8%。預計,下周BDI指數或將震蕩整理為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,本周起正式實施13%新稅點,但廠家并未相應下調出廠價格,市場心態迅速恢復,現貨成交表現不俗:周一周二,本地市場成交火爆;周三,工地備貨減少,高位資源成交轉淡。總體來看,四月份開局,需求端表現依然良好,預計下周成交水平也將維持高位。

而從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比下降3.5萬噸。從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比減少53.88萬噸,線材庫存周環比降低18.55萬噸;全國主要鋼廠螺紋鋼庫存周環比降低18.58 萬噸,線材庫存周環比降低4.77萬噸。數據表明,進入四月后,市場需求依舊保持旺盛,本周庫存數據快速下行。稅改正式實施后,前期的擔憂不復存在,與此同時,資本市場炒作升溫,終端用戶備貨積極,推動市場逐步向好。但值得注意的是,近期多地鋼廠復產節奏加快,一旦供應壓力加大,后期庫存下行速度或將放緩。

據中鋼協統計數據顯示,2019年3月中旬重點鋼企粗鋼日均產量190.23萬噸,旬環比增加1.80萬噸,增長0.95%。截至中旬末,重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1385.25萬噸,旬環比減少68.75萬噸,下降4.72%。

四、宏觀分析

1、央行一季度數據公布在即,信貸規模或超5萬億元。判斷一季度新增貸款將達5.4萬億元,較上季度多增約2.4萬億元,比上年同期高出約5500億元。這表明宏觀政策加大逆周期調節力度的效果在信貸總量上已有較為明顯的體現。未來一段時間,央行貨幣政策寬松仍有空間,加之基建補短板、減稅降費等積極財政政策紅利將逐步釋放,信貸供需兩端將進一步改善,銀行信用擴張趨勢還將持續。

2、河北省公開中央環境保護督察“回頭看”及大氣污染問題專項督察整改方案。《整改落實方案》明確了8個方面27項重點舉措:二是堅定不移調整產業結構和布局結構,從源頭上減少污染物排放。堅決完成去產能任務,2018-2020年,全省壓減退出鋼鐵、煤炭、平板玻璃、水泥、焦炭、火電產能分別為4000萬噸左右、3000萬噸、2300萬重量箱、500萬噸、1000萬噸、150萬千瓦。強力推進城市重污染企業搬遷,2020年底前,設區市主城區、縣城及周邊具備條件的鋼鐵企業基本完成退城搬遷,鼓勵焦化、鑄造、玻璃企業逐步退出城市主城區。

3、三月百城住宅均價環比小幅回升。4月1日,中國指數研究院發布3月份百城住宅價格指數。數據顯示,3月全國100個城市(新建)住宅平均價格為14759元/平方米,環比上漲0.24%,漲幅較2月擴大0.14個百分點。從市場表現來看,3月開發企業推盤節奏明顯加快,重點城市供給量有所回升。需求方面,市場整體去化效果較好,重點城市整體成交量有所回升。價格方面,百城住宅均價環比漲幅小幅擴大,但大多數城市價格變化仍在1%以內。

4、河北一季度批復101個礦山開發項目。截止3月末,河北省今年已批復礦山開發項目101個,鐵礦礦山、有色礦山企業投資項目8個,煉鐵項目5個,煉鋼項目1個、熱軋鋼項目1個,合計處理鐵礦石能力超3820萬噸/年。

五、綜合觀點

進入四月后,新稅點正式實施后,國內鋼價不降反升,究其根源,主要是需求表現強勁,并借資本市場炒作的“春風”,協力推動價格整體上行。當下鋼鐵行業運行基礎良好,首先,宏觀層面央行釋放出貨幣政策寬松信號,市場信心逐步增強;其次,需求端在基礎建設持續發力下,庫存水平快速下行,對價格支撐力度不減;與此同時,原料價格止跌見漲,鋼廠拉高出廠價格,經銷商進貨成本抬升。不過,從近期供應端看,部分區域鋼廠復產節奏加快,市場供應壓力或將逐步增加,后期將對價格上行形成一定壓力。另外,資本市場炒作難以持久,其波動也會影響廠商的心態。基于各方因素,對下周市場持偏積極評價——藍色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4100-4250區間震蕩盤整運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2019/4/4

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